ctUSD (Citrea USD)

Présentation

ctUSD est le stablecoin natif de Citrea, le rollup ZK basé sur Bitcoin. Lancé en 2024 en testnet et progressivement déployé en mainnet courant 2025, il vise à offrir un dollar numérique entièrement adossé à du bitcoin, sans dépendre d'une banque ou d'un émetteur fiat. C'est l'un des rares stablecoins de l'écosystème Bitcoin à reposer uniquement sur du collatéral natif (cBTC, la version wrappée de BTC sur Citrea).

Comment ça fonctionne

Le mécanisme s'inspire de DAI sur Ethereum, mais adapté à un environnement ZK sur Bitcoin. Un utilisateur peut :

1. Déposer du cBTC dans un coffre (vault) on-chain.
2. Frapper (mint) une certaine quantité de ctUSD, limitée par un ratio de collatéralisation minimum (par exemple 150 %).
3. Récupérer son cBTC en remboursant ses ctUSD.

Si le cours du bitcoin chute brutalement, les coffres sous-collatéralisés sont liquidés automatiquement par des keepers, qui rachètent le cBTC à prix réduit en injectant des ctUSD. Le système ressemble donc à un MakerDAO bitcoin-only.

Différence avec les autres stablecoins Bitcoin

| Stablecoin | Couche | Collatéral | Émetteur | |---|---|---|---| | USDT (Liquid) | Liquid Network | Réserves Tether off-chain | Tether | | USDT (Lightning) | Taproot Assets | Réserves off-chain | Tether | | ctUSD | Citrea (rollup ZK) | cBTC on-chain | Smart contract | | LN-USD (Cashu) | Cashu mints | Variable | Mint custodial |

Limites et pièges

ctUSD reste un produit jeune. Plusieurs risques à connaître : risque de smart contract (bug dans le code du vault), risque d'oracle (un mauvais prix BTC entraîne des liquidations injustes), et risque de liquidité (si la communauté Citrea reste petite, le slippage à la sortie peut être élevé). De plus, il ne sort actuellement de Citrea qu'à travers le pont BitVM, qui implique encore une période de challenge de plusieurs jours.

À retenir

ctUSD est un pari intéressant : un stablecoin sans contrepartie fiat, garanti par bitcoin, accessible via un rollup ZK. Il ne remplace pas USDT ou USDC en termes de liquidité, mais il propose un modèle plus aligné philosophiquement avec Bitcoin. Réservé aux utilisateurs avancés en 2026.