Halving

Le rendez-vous tous les quatre ans

Le halving est l'événement programmé qui divise par deux la récompense de minage tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans. C'est l'un des paramètres les plus fondamentaux de Bitcoin : c'est lui qui assure que l'émission totale convergera asymptotiquement vers 21 millions, sans jamais les dépasser.

L'historique des halvings

| Halving | Bloc | Date | Récompense | |---------|------|------|------------| | Initial | 0 | jan. 2009 | 50 BTC | | 1er | 210 000 | nov. 2012 | 25 BTC | | 2e | 420 000 | juil. 2016 | 12,5 BTC | | 3e | 630 000 | mai 2020 | 6,25 BTC | | 4e | 840 000 | avr. 2024 | 3,125 BTC |

Le prochain halving est prévu autour de 2028, avec une récompense ramenée à 1,5625 BTC par bloc. Le dernier sat sera miné aux alentours de 2140.

Conséquences économiques

À chaque halving, la pression de vente structurelle des mineurs (qui doivent payer leur électricité en fiat) est réduite de moitié. Historiquement, les bull markets Bitcoin ont commencé 6 à 18 mois après chaque halving — corrélation observée mais sans garantie pour le futur. C'est le moteur des fameux cycles de quatre ans.

Une rareté à part

Beaucoup d'actifs sont rares. L'or, par exemple, voit son offre augmenter d'environ 1,5 % par an. Mais peu sont programmés rares comme Bitcoin. Le halving est ce qui transforme la rareté en certitude : pas de comité monétaire, pas de banque centrale, pas de dilution surprise. Cette prévisibilité absolue est l'un des arguments centraux du bitcoin standard défendu par Saifedean Ammous.

Halving et sécurité du réseau

À long terme, à mesure que la subvention diminue, les frais de transaction prendront le relais pour rémunérer les mineurs. C'est un débat ouvert : ces frais seront-ils suffisants ? Lightning et les couches supérieures réduisent l'usage on-chain, mais les blocks vides ne paieraient plus assez les mineurs. Bitcoin va devoir trouver son équilibre dans les décennies qui viennent.