Des techniques inflationnistes archaïques
Durant la première période de l’Empire, d’Auguste (-27 – 14) au début du règne de Marc-Aurèle (161 – 180), l’inflation monétaire est relativement faible, environ 0.7% par an. Elle entraîne malgré tout une baisse du pourcentage d’argent du denarius de 98% à environ 83%. Sur la même période, les dépenses publiques annuelles doublent de 450 millions à 900 millions de sesterces.
Comme toujours sous l’Empire, les impôts et les politiques monétaires inflationnistes servent essentiellement à financer trois grands postes budgétaires : l’administration, les projets publics et les dépenses militaires.
La ruse de Caracalla
Le règne de Caracalla (211 – 217) est un bon exemple des nombreuses dévaluations de la monnaie impériale et de la chute progressive du denarius. Afin de financer de nouvelles campagnes militaires, une augmentation de la masse monétaire est décidée sous son règne, le denarius passe en quelques années d’une contenance de 70% d’argent à 50% d’argent pour un poids de 3 grammes.
Il introduit également en 215 une nouvelle monnaie, l’antoninien (argenteus antoninianus) afin de remplacer le denarius. La valeur faciale décrétée de cette monnaie est de deux denarius. Cependant, dans les faits, un antoninianus ne pèse que 5 grammes et non 6 grammes. L’introduction de cette monnaie revient à une nouvelle dévaluation de la monnaie.
Cela procure temporairement d’importantes liquidités à l’État impérial, mais introduit par ailleurs un taux de change légal fixe entre des monnaies d’inégale valeur, une première. Ce contrôle des prix sur le monnayage impérial va avoir pour conséquence de profondément désorganiser l’économie romaine en altérant la capacité de la monnaie à être une mesure de la valeur efficace pour le calcul économique. Cela entraîne le système monétaire dans un engrenage infernal :
- L’inflation entraîne une dégradation visible de la monnaie, l’introduction de monnaies d’inégale valeur (mais à taux de change fixe) dans l’économie, et une hausse des prix.
- La population thésaurise les “bonnes” monnaies contenant le plus d’argent et utilise en priorité la “mauvaise” monnaie comme intermédiaire d’échange afin de s’en débarrasser au plus vite.
- Les impôts sont également payés avec la monnaie de piètre qualité, ce qui entraîne une baisse de la qualité des revenus impériaux et provoque la mise en place de nouvelles politiques inflationnistes, plus commodes que l’imposition.
- Cette nouvelle inflation de la masse monétaire entraîne une nouvelle dégradation du monnayage impérial et une nouvelle hausse des prix.
Gallien, le denarius mis K.O par l’inflation
La chute de la dynastie des Sévères quelques années plus tard, en 235, marque le début de la “Crise du Troisième siècle” (ou “Anarchie Militaire”). Une période de profonde instabilité monétaire qui culmine sous le règne de Gallien (253 – 268) qui va, avec des politiques inflationnistes d’une ampleur inégalée jusqu’ici, totalement détruire la valeur de la monnaie romaine. Les chiffres parlent d’eux-mêmes.
Durant son règne, le denarius passe d’un poids de 3 grammes et d’une contenance de 36% d’argent en 253 à un poids de 2.4 grammes et une contenance de 2% d’argent en 268, la masse monétaire est quant à elle multipliée par sept ! Ainsi, de Marc-Aurèle à Gallien, en moins d’un siècle, le denarius argenteus, monnaie de référence de l’Empire, voit sa composition passer de 75% d’argent à seulement 2% !
Une telle altération du denarius va avoir pour conséquence la disparition d’autres monnaies sous le règne de Gallien, comme le sesterce (sestertius). Initialement pensé pour les petits échanges, son utilité est maintenant remise en question face à des hausses importantes des prix et à un denarius qui présente maintenant aussi peu de valeur que lui. Inévitablement, le denarius, devenu trop léger, trop pauvre en argent et de piètre qualité, disparaîtra lui aussi quelques années plus tard.
En 268, cette crise monétaire majeure va se transcrire en une crise politique qui va voir l’Empire se disloquer en trois blocs à partir de 268. Tout au long de la “Crise du Troisième siècle” jusqu’en 284, on dénombre jusqu’à 26 prétendants différents qui s’entre-déchirent pour le trône impérial.
L’Empire romain disparaît presque à cette période, il faudra attendre les réformes de deux hommes, Dioclétien et Constantin, pour le faire perdurer deux siècles supplémentaires.
Mais à quel prix ? Suite dans la partie II…
Questions fréquentes
Pourquoi la chute de l'Empire romain est-elle liée à sa monnaie ?
Au troisième siècle, les empereurs romains ont financé leurs dépenses militaires et administratives en dévaluant systématiquement le denarius, principale pièce d'argent de l'Empire. Cette inflation monétaire a détruit le calcul économique, désorganisé les échanges et provoqué une crise politique majeure. La monnaie altérée a fragilisé la cohésion de l'Empire bien avant les invasions barbares, devenant ainsi le catalyseur invisible de son déclin.
Qu'est-ce que le denarius romain et comment a-t-il été dévalué ?
Le denarius était la pièce d'argent de référence de l'Empire romain depuis Auguste. Sous Néron en 64, sa teneur en argent passe de 98 pour cent à 93 pour cent, puis chute progressivement pour ne contenir que 2 pour cent d'argent sous Gallien en 268. Les empereurs réduisaient son poids et sa pureté tout en multipliant la masse monétaire émise, financant ainsi leurs déficits sans avoir recours à l'impôt direct.
Quelle a été la ruse monétaire de l'empereur Caracalla ?
En 215, Caracalla introduit l'antoninien, une nouvelle pièce dont la valeur faciale est fixée à deux denarius alors qu'elle ne pèse que 5 grammes contre 6 pour deux denarius. Ce taux de change légal entre monnaies d'inégale valeur procure des liquidités immédiates à l'État impérial mais désorganise durablement l'économie en faussant la mesure des prix et en généralisant la thésaurisation des bonnes monnaies.
Qu'est-ce que la Crise du Troisième siècle dans l'Empire romain ?
La Crise du Troisième siècle, ou Anarchie Militaire, désigne la période de profonde instabilité que traverse l'Empire romain entre 235 et 284. Elle culmine sous Gallien avec une destruction quasi totale de la valeur du denarius, dont la teneur en argent tombe à 2 pour cent. Cette crise monétaire se transforme en crise politique, l'Empire se disloquant en trois blocs avec jusqu'à 26 prétendants au trône impérial.
Quel était le lien entre inflation et impôts dans l'Empire romain ?
Les politiques inflationnistes romaines servaient à financer trois grands postes budgétaires : l'administration, les projets publics et l'armée. Plus commodes politiquement que la hausse des impôts, elles entraînaient pourtant une dégradation de la qualité des revenus impériaux puisque les contribuables payaient leurs impôts avec la mauvaise monnaie. Cela poussait les empereurs à émettre encore plus de monnaie dégradée, alimentant un cercle vicieux de hausse des prix.
Que disait Cicéron sur la santé financière de Rome ?
En 55 avant Jésus-Christ, Cicéron affirmait que les finances publiques devaient être saines, le budget équilibré, la dette publique réduite et l'arrogance de l'administration combattue. Il jugeait également que l'aide aux pays étrangers devait être diminuée pour éviter la faillite de Rome, et que la population devait apprendre à travailler plutôt qu'à vivre de l'aide publique. Cette mise en garde, vieille de plus de deux mille ans, résonne encore aujourd'hui.
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